一季度末A股整体负债率相对平稳，新经济行业整体略有提升。负债率高的企业多为ST与连续亏损的公司。宁德时代、贵州茅台等为代表的行业龙头，坐拥巨额现金储备，财务结构健康。
36家A股资不抵债
从资产负债率来看，一季度末A股非金融企业资产负债率整体仍然相对平稳，新经济行业整体略有提升。
据同花顺iFinD数据统计，截至2026年一季度末，A股有36家公司资产负债率超100%，有679家资产负债率超过70%。
据同花顺iFinD数据统计，截至2026年一季度末，资产负债率最低的前20名，主要集中在电子、计算机、医药生物等行业。御银股份2026年一季度末的资产负债率仅为1.31%，是A股上市公司中负债率最低的，上年末资产负债率为1.44%。公司2026年一季度实现营业收入1371.04万元，同比下降10.61%；归母净利润997.35万元，同比增长51.77%。
一季度末，沐曦股份的资产负债率为3.39%，流动负债3.77亿，包括1.5亿的应付账款，以及1.05亿的应付职工薪酬。沐曦股份今年一季度营收高增、亏损大幅收窄。报告期内，其实现营收5.62亿元，同比增长75.37%；归母净利润-0.99亿元，同比减亏57.49%；研发投入2.53亿元，主要聚焦产品矩阵完善。
值得注意的是，资产负债率过低，虽然财务绝对安全、无爆雷风险，但往往杠杆用得太保守、资金效率一般、成长性偏弱。但对于资产负债率高的企业而言，如果流动比率（流动资产/流动负债)小于1，那么意味着公司流动资产覆盖不了流动负债，短期可能资金链紧张。
据同花顺iFinD数据统计，截至2026年一季度末，A股有820家企业流动比率小于1，有158家企业流动比率小于0.5。据统计，在高负债率且流动比率低的家企业大部分都是ST和亏损严重的公司，这些企业大多都资处于高负债不抵债了，盈利能力差。
据同花顺iFinD数据统计，在20家高负债以及流动比率低的企业有18家是ST公司。值得注意的是，海南海药资产负债率高达99.35%，流动比率仅为0.34。去年，公司实现营业收入8.31亿元，同比下降16.10%；归母净利润亏损4.3亿元，上年同期亏损15.25亿元。自2019年开始，该公司营收已连续七年下滑，2025年的营收较2018年峰值减少了66.40%。2019年至2025年，该公司除2022年实现1051万元的盈利外，其余六年均亏损。
宁德时代现金及等价物高达3243亿
据同花顺iFinD数据统计，截至2026年一季度末，A股上市公司剔除金融类企业在手货币资金总额为14.06万亿元。其中，持有货币资金超千亿元的非金融企业共有18家公司。中国建筑、宁德时代、中国石油位居前三，分别持有3742亿元、3519亿元、2615亿元。
一季度末，紫金矿业以持有994亿元的货币资金位列第20位，并且货币资金持有量增加338亿元。受益于主营金属品种价格同比上涨，公司一季度营收984.98亿元，归母净利润200.79亿元，同比增长97.5%，单季盈利首次突破200亿元。
值得注意的是，中国建筑一季度持有的货币资金环比上年末减少约375亿，一季度公司经营活动产生的现金流出769.87亿元。受建筑市场需求走弱、房地产行业深度调整等因素叠加影响，2026年第一季度公司营业收入同比下降7.8%，实现净利润为138.81亿元，较上年同期的150.12亿元同比下降7.5%，
对于企业而言，除货币资金外，账上现金及现金等价物也是衡量企业流动性的重要指标。账上充裕的现金是维持公司稳定发展的基础之一。
数据显示，2025年，A股非金融类上市公司期末现金及现金等价物余额达到了11.52万亿元，其中贵州茅台、中远海控等15家期末现金及现金等价物余额超1000亿元。
宁德时代以持有3243亿元的现金以及现金等价物登顶A股。受益于锂电行业高景气，宁德时代一季度营收1291亿，同比增长52.5%；归母净利润207亿，同比增长48.5%；扣非净利润增速52.95%。产能利用率维持在八到九成，合同负债继续走高。
值得注意的是，一季度末非金融类公司20榜单中有9家期末现金及现金等价物余额前减少，中国中铁、工业富联等4家环比减少超100亿以上。一季度中国中铁现金以及现金等价物环比减少703亿元。公司一季度营业收入为2349.98亿元，同比下降5.46%；归母净利润为43.59亿元，同比下降27.65%。业绩下滑或主要受新签合同额同比下降、毛利率同比下滑、管理费用及财务费用同比增加等因素综合影响。
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